停产冤不冤?最后看清单
忘掉史上最惨发债案吧 PPP已度过至暗时刻
垃圾分类几步走:三种逻辑+五大机制

忘掉史上最惨发债案吧 PPP已度过至暗时刻

日期:2020-03-30 15:18点击数:

  忘掉"史上最惨发债案"吧 PPP已度过至暗时刻

  2017年12月1日,传记历史片《至暗时刻》在中国上映,该影片讲述了二战时面临来自内部的偏见与外部的法西斯战争,英国首相丘吉尔如何抵住压力,带领英国人民奋起反抗,赢得敦刻尔克战役的胜利,最终度过了黎明前最黑暗的时刻的故事。

  从此,至暗时刻成为一个描述某个最黑暗时期的代名词。

  今年5月21日,东方园林遭遇了史上最惨发债案。原本计划发行的10亿元公司债券,实际仅募得5000万元,该事件引发市场对PPP进入黑暗时期的担忧。

  或许正如影片中的英国最终取得胜利度过了至暗时刻一样,PPP也正迎来新转机。

  

 

  政策利好不断

  PPP(Public-PrivatePartnership),又称PPP模式,即政府和社会资本合作,是公共基础设施中的一种项目运作模式。在该模式下,鼓励私营企业、民营资本与政府进行合作,参与公共基础设施的建设。

  

 

  PPP优势在于使合作各方达到比单独行动预期更为有利的结果:政府的财政支出更少,企业的投资风险更轻。但很不幸的是,受大环境不利的影响,PPP在资本市场上由热到冷,经历了过山车般的待遇。

  市场的破冰首先从政策开始,尽管PPP在市场上遭遇到了雷声大雨点小的尴尬境遇,但国家层面上依然在不断出台政策调整,以期望能够让市场从新拾起信心。

  8月14日,国务院办公厅印发《全国深化放管服改革转变政府职能电视电话会议重点任务分工方案的通知》(以下简称79号文)(国办发〔2018〕79号),明确2018年底前制定出台基础设施和公共服务领域政府和社会资本合作条例。正如市场预期,PPP条例今年将出台。

  9月6日,国家发改委固定资产投资司副司长韩志峰则表示,今后将全面落实国务院工作部署,进一步破除制约民间资本参与PPP项目的困难和障碍,切实调动民间资本参与PPP项目积极性。

  为此,发改委提出了四大举措鼓励民资参与PPP项目。

  一是继续规范有序推进PPP模式,重点选择满足经济社会发展需要、决策科学合理、回报机制清晰明确、合同规范、使用者付费为主的PPP项目,吸引民间资本参与。

  二是分类施策支持民间资本参与PPP项目。

  三是持续做好民营企业PPP项目推介工作。

  四是加强诚信体系建设。坚决杜绝新官不理旧账现象。

  在一系列政策措施推动下,民间资本参与PPP项目取得了积极成效,实际效果比社会预期好。

  据统计,截至今年8月底,全国已中标PPP项目中,民营企业牵头或单独中标的项目约3800个,占比接近47%。杭绍台铁路是国家发改委、国家铁路局等推出的8个吸引社会资本投资铁路示范项目之一,成为首个民间资本绝对控股的高铁PPP项目。

  今年1月份至7月份基础设施民间投资增长7.3%,增速比基础设施投资高1.6个百分点,反映出民间资本参与PPP项目势头仍然较好。

  融资难逐渐缓解

  在市场融资方面,早些时候东方园林的史上最惨发债案所产生的消极影响正在逐步消除。

  近期,东方园林完成了12亿元的2018年度第二期超短期融资券的发行,且此前还与兴业银行、广发银行签订了银企合作协议,分别获得了10亿元、30亿元的综合授信。

  9月7日晚间,东方园林公告称,公司为济宁高新区生态水系综合治理及景观提升PPP项目的中标联合体,项目总投资20.21亿元。

  

 

  券商分析人士指出公司此前发债事件的影响在逐渐消除,市场对公司的信心在逐渐重新建立。

  同一日晚间,创业环保公告称,公司近日收到中标通知书,公司成为合肥市陶冲污水处理厂PPP项目的中标人,项目预计总投资5.86亿元。

  而铁汉生态的6亿元宁海县城市基础设施PPP项目贷款日前也获中国农业银行总行审批通过。铁汉生态表示,截至目前,公司在2018年内获得批复PPP项目借款10笔,总融资金额超72亿元。另外,公司其他ppp项目正在向金融机构有序申报,其中13笔,合计金额67亿元已进入实质审查阶段。

  

 

  PPP成交额来看,5月PPP成交额为1446.3亿元,同比下降48.9%;成交项目数量179个,同比下降20%。

  进入8月,全国共成交了184个PPP项目,共计1837.14亿元,虽然项目规模有所下降,但8月的PPP落地项目个数较上月有所增加。截止至2018年8月底,全国范围内公布中标的PPP项目已达到11.66万亿元,总个数为8048个。

  国有企业占据主导

  不过,就参与主体性质而言,国有企业仍然起到主导作用。

  根据8月公布的PPP市场数据来看,国有企业无论是累积成交金额还是累计成交数量均占比交大。同时,从累计成交额和累计成交个数所占比重的对比分析可知,民营企业所参与的一般都是规模较小的项目。

  这也反应出民营企业进入PPP面临资金少、融资成本高、周期长、回报率低、退出难等问题。

  

▲数据来源:明树数据

 

  一位PPP上市公司高管透露,PPP民企融资难,经营面临困境,要想企业继续发展,寻找国资入股或是一个不错的出路。

  近期,包括美晨生态、棕榈股份、铁汉生态等参与PPP项目上市民营企业都进行了不同程度的股权转让,以接纳国有资本进来。

  民企牵手国企参与PPP项目或将成为一种常态。

  (来源:机会宝投研社)

产品分类